31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会8月31日发布数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点。
非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，但持续位于扩张区间。综合PMI产出指数有所回升，我国经济景气水平总体保持稳定。
制造业PMI连续三个月回升
8月份，制造业PMI回升至49.7%，连续三个月回升，较前值上行0.40个百分点，创近5个月新高，但是连续5个月位于荣枯线之下。
“这表明我国制造业持续收缩，但是收缩压力稳步减缓。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成表示。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，8月制造业PMI连续三个月回升，背后主要原因是7月24日中央政治局会议明确要求，“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需”。
随后，包括央行降息、房地产行业系列支持政策及其他促消费稳投资措施陆续出台，带动制造业供需两端回升。另外，此前该指数连续4个月处于收缩区间，环比基数低，也是推动8月制造业PMI指数回升的一个原因。
在构成制造业PMI的5个分类指数中，除从业人员在荣枯线上继续下探之外，其余4个主要分项均较前值上行。
8月生产指数（51.9%，比上月上升1.7个百分点）、新订单指数（50.2%，比上月上升0.7个百分点）和供应商配送时间指数（51.6%，比上月上升1.1个百分点）高于临界点。
原材料库存指数（48.4%，比上月上升0.2个百分点）、从业人员指数（48.0%，比上月略降0.1个百分点）低于临界点。
从大中小型企业看，8月大中小型企业制造业PMI均较7月上行，其中，大型企业连续4个月位于荣枯线之上，是制造业PMI的主要拉动项，而中小型企业均连续5个月位于荣枯线之下，是制造业PMI的主要拖累项。
非制造业保持扩张态势
8月份，非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，非制造业保持扩张态势。8月份，综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点。
其中，服务业商务活动指数为50.5%，比上月下降1.0个百分点，仍高于临界点，服务业继续保持扩张。“该指标连续7个月位于比较高的景气区间，表明疫情冲击消退后，各类服务行业景气度低位反弹过程仍在延续。”王青说。
8月非制造业指数回落，主要受到服务业扩张步伐放缓拖累。8月服务业活动放缓，主要受部分行业及金融市场波动影响。
8月房地产、资本市场及保险等行业尚未活动在收缩；同时，年初以来经济逐步回归常态，服务需求在一季度集中释放后，服务业复苏节奏逐步向常态回归；以及7月是暑期文旅出行的高峰期，基数影响。
8月建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点，“主要是极端天气影响消退，建筑施工进度加快。”王青指出。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从趋势看，国内建筑和服务业活动有望继续保持积极扩张态势。近几个月国内宏观经济逆周期调节力度在加大，三季度专项债发行节奏有望加快，预计建筑业活动有望增强。
同时，随着国内经济活动恢复常态，房地产市场逐步企稳复苏，金融市场情绪持续回暖，服务业有望继续保持积极扩张态势，服务业部门从业人员呈现改善迹象。国内经济短期波动，但经济仍处于消费升级阶段，服务业发展空间巨大。
下一步制造业恢复态势如何？
王青表示，考虑到稳增长政策效应会进一步显现，预计9月制造业PMI指数有望升至50%以上的扩张区间，并在四季度延续扩张态势。
王青特别指出，后期影响制造业PMI指数的主要不确定因素有两个，一是全球经济下行压力加大趋势下，下半年外需的放缓程度。7月政治局会议要求要“多措并举，稳住外贸外资基本盘”，显示政策面已在为这一趋势安排应对措施。
二是房地产支持政策发力前景下，四季度楼市能走出怎样的企稳回升态势，“这是下半年牵一发而动全身的关键。”
周茂华表示，从趋势看，国内经济恢复常态是大趋势，需求逐步回暖，宏观政策继续为制造业纾困等，预计制造业修复态势有望延续。
来源：综合整理自最浙商、SFC全球财经连线、中财研究、三郎漫话、外跨研究中心、外市场
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